Volatilité des options: stratégies et volatilité Lorsqu'une position d'option est établie, qu'il s'agisse d'achat ou de vente net, la dimension de la volatilité est souvent négligée par les négociants inexpérimentés, en grande partie en raison du manque de compréhension. Pour les commerçants d'obtenir une poignée sur la relation de la volatilité à la plupart des stratégies d'options, d'abord il est nécessaire d'expliquer le concept connu sous le nom Vega. Comme Delta. Qui mesure la sensibilité d'une option aux variations du prix sous-jacent, Vega est une mesure de risque de la sensibilité d'un prix d'option aux variations de volatilité. Puisque les deux peuvent fonctionner en même temps, les deux peuvent avoir un impact combiné qui travaille contre chaque ou de concert. Par conséquent, pour bien comprendre ce que vous pourriez être en entrant lors de l'établissement d'une position d'option, une évaluation Delta et Vega sont nécessaires. Ici Vega est explorée, avec l'hypothèse importante de ceteris paribus (les autres choses restant les mêmes) partout pour la simplification. Vega et les Grecs Vega, tout comme les autres Grecs (Delta, Theta, Rho Gamma) nous parle du risque du point de vue de la volatilité. Les traders se réfèrent à des positions d'options en tant que volatilité longue ou volatilité courte (bien sûr il est possible d'être volatilité plate aussi). Les termes long et court ici se rapportent au même modèle de relation quand on parle d'être long ou court un stock ou une option. Autrement dit, si la volatilité augmente et que vous êtes une volatilité courte, vous subirez des pertes, ceteris paribus. Et si la volatilité diminue, vous aurez immédiatement des gains non réalisés. De même, si vous avez une volatilité importante lorsque la volatilité implicite augmente, vous réaliserez des gains non réalisés, tandis que si elle tombe, les pertes seront le résultat (encore une fois, ceteris paribus) (pour plus d'informations sur ces facteurs, voir Connaître les Grecs). La volatilité fait son chemin à travers chaque stratégie. La volatilité implicite et la volatilité historique peuvent giration significative et rapide, et peuvent se déplacer au-dessus ou en dessous d'un niveau moyen ou normal, puis revenir finalement à la moyenne. Prenons quelques exemples pour rendre cela plus concret. Commencer par acheter simplement des appels et des mises. La dimension Vega peut être éclairée. Les figures 9 et 10 fournissent un résumé du signe Vega (négatif pour la volatilité courte et positif pour la volatilité à long terme) pour toutes les positions d'options directes et de nombreuses stratégies complexes. Figure 9: Positions d'options ouvertes, signes Vega et profits et pertes (ceteris paribus). Le long appel et la longue mise ont Vega positif (sont longue volatilité) et le court appel et les positions de vente à découvert ont un Vega négatif (sont volatilité courte). Pour comprendre pourquoi il en est ainsi, rappelez-vous que la volatilité est une entrée dans le modèle de tarification - plus la volatilité est élevée, plus le prix est élevé parce que la probabilité de stocker des distances plus importantes dans la vie de l'option augmente et avec elle la probabilité de succès pour l'acheteur. Il en résulte que les prix des options gagnent en valeur pour intégrer le nouveau risque-récompense. Pensez au vendeur de l'option - il ou elle voudrait facturer plus si le risque vendeurs augmenté avec la montée de la volatilité (la probabilité de mouvements de prix plus importants dans l'avenir). Par conséquent, si la volatilité diminue, les prix devraient être plus bas. Lorsque vous possédez un appel ou un put (c'est-à-dire que vous avez acheté l'option) et que la volatilité diminue, le prix de l'option diminuera. Ce n'est évidemment pas bénéfique et, comme on le voit sur la figure 9, entraîne une perte pour les appels et les mises longs. D'un autre côté, les courtiers à court et à court terme connaîtraient un gain en raison de la baisse de la volatilité. La volatilité aura un impact immédiat, et la taille de la baisse des prix ou des gains dépendra de la taille de Vega. Jusqu'à présent, nous avons seulement parlé du signe (négatif ou positif), mais l'ampleur de Vega déterminera la quantité de gain et de perte. Ce qui détermine la taille de Vega sur un appel court et long ou mettre La réponse facile est la taille de la prime sur l'option: Plus le prix est élevé, plus le Vega. Cela signifie que vous allez plus loin dans le temps (imaginez options LEAPS), les valeurs Vega peut devenir très important et poser un risque significatif ou de récompense devrait volatilité faire un changement. Par exemple, si vous achetez une option d'achat LEAPS sur un titre qui fait un fond de marché et que le rebond des prix souhaité a lieu, les niveaux de volatilité diminuent généralement fortement (voir la figure 11 pour cette relation sur l'indice boursier SampP 500, Même pour de nombreux titres de grande capitalisation), et avec elle la prime d'option. Figure 10: Positions d'options complexes, signes Vega et profits et pertes (ceteris paribus). La figure 11 présente des barèmes de prix hebdomadaires pour le SampP 500 aux côtés des niveaux de volatilité implicite et historique. Ici, il est possible de voir comment le prix et la volatilité se rapportent les uns aux autres. Typique de la plupart des stocks de grandes capitalisations qui imitent le marché, lorsque le prix baisse, la volatilité augmente et vice versa. Cette relation est importante pour être intégrée dans l'analyse de stratégie compte tenu des relations indiquées dans la figure 9 et la figure 10. Par exemple, au bas d'une étape de sélection. Vous ne voudriez pas établir un long étranglement. Backspread ou autre commerce Vega positif, parce qu'un rebond du marché pose un problème résultant de l'effondrement de la volatilité. Généré par OptionsVue 5 Options Analysis Software. Figure 11: Graphiques hebdomadaires de prix et de volatilité du SampP 500. Barres jaunes mettent en évidence des zones de baisse des prix et l'augmentation implicite et historique. Les barres de couleur bleue mettent en évidence des zones de hausse des prix et une volatilité implicite en baisse. Conclusion Ce segment décrit les paramètres essentiels du risque de volatilité dans les stratégies d'options populaires et explique pourquoi l'application de la bonne stratégie en termes de Vega est importante pour de nombreux stocks de grande capitalisation. Bien qu'il existe des exceptions à la relation prix-volatilité évidente dans les indices boursiers comme le SampP 500 et beaucoup des stocks qui composent cet indice, c'est une base solide pour commencer à explorer d'autres types de relations, un sujet auquel nous reviendrons Un segment ultérieur. Volatilité des options: Skews verticaux et Skews horizontauxVolatility Skew est un concept complexe de tarification des options. Im allant expliquer ce que la volatilité incline signifie, ainsi vous pouvez comprendre pourquoi certaines options finissent vers le haut de prix la manière qu'elles sont. L'écart de volatilité explique pourquoi l'option de l'OPM aura tendance à avoir une volatilité implicite plus élevée qu'une option de guichet automatique. Voici un exemple Vous regardez à travers une chaîne d'options sur un stock particulier, et vous voyez qu'une option profonde OTM montrant une valeur de 0,01, avec une très forte volatilité implicite. Votre réaction initiale serait de se demander pourquoi une option jusqu'à présent OTM a une valeur à tous et pourquoi il porterait une telle volatilité implicite élevée. La réponse est que l'option OTM profonde a une valeur parce que le market maker d'options doit avoir une certaine valeur affectée aux options OTM même si le stock a peu de chance d'atteindre la grève. Et la volatilité implicite anormalement élevée peut être expliquée assez facilement Heres la chose, si quelqu'un était d'acheter l'option dans la plupart des cas, il sauterait de 0,01 à 0,02. Et ce serait 100 mouvement. En revanche, si personne n'a jamais acheté l'option pour 0,01 et il a expiré sans option de valeur serait tomber de 0,01 à 0,00 Le déménagement serait également de 100. La ligne de fond est ce Pour les commerçants avec des stratégies d'options axées sur l'achat et la vente de la volatilité L'inclinaison de la volatilité est importante. La volatilité implicite est biaisée dans les options OTM profondes, et theyre acheté généralement en raison de diverses stratégies de couverture. Marcus Haber est le co-éditeur de Options Trading Research et se vante bien plus d'une décennie d'expérience des options de la vie réelle. Apprendre de quelques-uns des plus grands noms dans l'entreprise, Marcus a servi en tant que stratège d'options pour un certain nombre d'entreprises et a été également nommé au Conseil Advsiory d'options avec Pershing, une branche de la Banque de New York. Key Concepts Volatility Skew Volatility Skew Désigne la différence de volatilité implicite de chaque option opposée et équidistante. La fluctuation de la volatilité actuelle dans le marché des résultats dans le commerce des puts plus riche que les appels, car le IV dans OTM met est plus élevé que les appels équivalents OTM. La vélocité est également attribuable à l'asymétrie, puisque les marchés peuvent chuter beaucoup plus rapidement qu'ils ne l'augmentent. Avant le crash de 1987, cette distorsion n'existait pas. Chez tastytrade, nous exploitons ce biais en utilisant des stratégies comme le Lizard de Jade. Jade Lizards profiter de la volatilité biais par la vente de riches naked puts, et d'augmenter notre crédit reçu en vendant des spreads d'appel bon marché. Si l'asymétrie était inversée, nous utiliserions la Twisted Sister pour profiter de cette opportunité. Volatility Skew Vidéos Options Jive A Raison de Skew TUE 10 MARS 2015 Où commencer Saison 2: Tom Amp Case La Simplicité de Vol Skew TUE DEC 02, 2014 WDIS Saison 1: Tom amp cas TUE 08 OCTOBRE 2013 Best Practices Volatilité Skew MON MARS 30, 2015 Mesures de marché Rouleaux de laminage WED DEC 07, 2016 Options Jive 7 Caractéristiques de IV WED NOV 30, 2016 Mesures de marché Jade Lizards: 1 Point ou 2 Point Wide WED NOV 02, 2016 Kurtosis THU SEP 22, 2016 Réinitialiser le mot de passe Pour réinitialiser votre mot de passe, veuillez entrer l'adresse e-mail que vous utilisez pour vous connecter à tastytrade dans le champ ci-dessous. Vous recevrez un courriel de notre part avec un lien pour réinitialiser votre mot de passe dans les prochaines minutes. Courriel envoyé Un courriel a été envoyé avec les instructions sur la façon de terminer votre récupération de mot de passe. Conseiller en placement Enregistré Cliquez ici Connectez-vous à votre compte social Inscrivez-vous aujourd'hui pour débloquer l'accès exclusif à notre recherche révolutionnaire et pour recevoir nos courriels quotidiens d'aperçu du marché. Inscrivez-vous à un compte gratuit tastytrade pour télécharger les diapositives et vous recevrez également des aperçus quotidiens du marché de nos experts et un aperçu de nos meilleurs spectacles de chaque jour. Registered Investment Advisor Cliquez ici Connectez-vous avec votre compte social copyright 2013 2017 tastytrade. Tous les droits sont réservés. Les parties applicables des conditions d'utilisation de tastytrade s'appliquent. La reproduction, l'adaptation, la distribution, l'affichage public, l'exposition à but lucratif ou le stockage dans tout support de stockage électronique en totalité ou en partie sont interdits sous peine de la loi, à condition que vous puissiez télécharger les podcasts de tastytrades selon vos besoins. Le contenu de tastytrade est fourni seulement par la pâte, Inc. dba tastytrade (tastytrade) et est à des fins informatives et éducatives seulement. Il ne s'agit pas, ni ne doit pas être, de conseils en matière de négociation ou de placement ou d'une recommandation selon laquelle toute stratégie de sécurité, de contrat à terme, de transaction ou d'investissement convient à toute personne. Tastytrade, par son contenu, sa programmation financière ou autrement, ne fournit pas d'investissement ni de conseils financiers ou ne fait pas de recommandations d'investissement. Tastytrade n'est pas dans le métier de négocier des valeurs mobilières, ni de diriger les comptes de marchandises de clients ou de donner des conseils sur le négoce de matières premières adaptés à une situation particulière de clients ou des objectifs de placement. Tastytrade n'est pas un conseiller financier agréé, un conseiller en placement enregistré ou un courtier inscrit. Tastyworks, Inc. (tastyworks) est un courtier-courtier inscrit et membre de FINRA, NFA et SIPC. Tastyworks offre des comptes de courtage autogérés à ses clients. Tastyworks ne donne pas de conseils financiers ou commerciaux et ne fait pas de recommandations d'investissement. Vous êtes seul responsable de vos décisions en matière d'investissement et de négociation et d'évaluer les mérites et les risques liés à l'utilisation de systèmes, de services ou de produits savoureux. Tastyworks est une filiale en propriété exclusive de tastytrade. Tastytrade est une marque déposée appartenant à tastytrade.
No comments:
Post a Comment